初白科技创始人：比特币透支了未来还是低估了现在？

前言：一斤一尺，每日取其一半，长生不老。 《庄子·天下》。 人们常说：乱世黄金，盛世古董。 作为不平凡的2020年，一方面，今年5月18日，比特币产量第三次减半，而年初突如其来的新冠肺炎疫情，就像一只突然飞来的黑天鹅出，给市场带来了新的变数。 在比特币的发展史上，2020年注定是关键的一年。 当真正的危机来临时，比特币能否成为避险新贵？

洗牌开始？ 关键的2020年，比特币能否再创新高？

历史表明，牛市趋势发生在减半前后。 前两次减半显示比特币价格在减半前 12-18 个月开始出现两年的上涨趋势，随后出现大约 80% 的峰值到谷底的下降趋势，全球采矿业因 50% 的跌幅而处于不利地位供应减少。 减半后年收入损失 31 亿美元，假设比特币价格继续徘徊在 9,300 美元左右，5 月减半后年供应通胀率从 3.7% 下降至 1.8%

比特币减半简史

上半年减半：2012

比特币第一次减半在区块 210,001 成功完成。 早在 2012 年，比特币还是一种新兴的数字资产。 当时，比特币唯一的主要交易所是现已倒闭的 Mt. Gox，它占比特币总交易量的 70% 左右，当时每天只有几百万美元。

在上半年减半之前的 12 个月里，比特币的交易价格大多在 5 美元到 15 美元之间横盘整理。 比特币减半当天，已有1050万枚比特币（占比特币总数的一半）公开流通。 比特币价格约为 12 美元，较 2011 年年中 30 美元的历史高点下跌了 60% 以上，总市值约为 2 亿美元。

早在 2012 年，每天都会发行新硬币，总计 7,200 个比特币，当时价值约 86,000 美元。 鉴于开采新比特币的经济动力相对较低，以及在交易所出售比特币换取法定货币的挑战，这样的市值价格并不令人意外。 当时比特币的挖矿算力仅为22Th/s（哈希算力），比现在每秒约100Eh/s的挖矿算力低了约500万倍。

以今天的硬件，一台价值不到 1000 美元的矿机足以与当时的整个网络相媲美； 早在 2012 年，当时大多数挖矿都是在 GPU 上完成的，而不是今天使用的专用 ASIC 硬件。

在第一次区块奖励减少后的几个月里，比特币的实际价格走势急剧上涨。 随着该协议成功突破其第一个主要技术障碍，对加密货币的信心似乎是有道理的。 然而，塞浦路斯的金融危机引发了人们对 2008 年式全球银行业崩溃的担忧，2013 年 3 月，比特币突破了 30 美元的历史高点，飙升超过 1,500% 至 200 美元。 到 2013 年底，比特币的价值将再增加 500%，达到四位数，然后进入残酷的熊市，最终在 2015 年初跌至 200 美元左右的低点。

因此，比特币的第一次减半主要是为了证明数学可以用来创造一种真正稀缺的数字资产，一次性将挖矿奖励减半不会破坏代币的经济性。 在确定其稀缺性背后的数学是合理的之后，比特币在接下来的几个月里上涨。 面对经济不确定性，传统货币似乎越来越不稳定，对数字化、抗审查安全的需求推动了比特币的增长。

总结如下：“比特币首次减半是一个至关重要的催化剂中国第一次能购买比特币，它不仅推动了比特币价格的大幅上涨，也开启了牛市。”

下半年：2016 年

比特币的第二次减半事件发生在区块 420,001。 到 2016 年，比特币生态系统比四年前成熟得多。 比特币日交易量已跃升至7500万美元左右，价格徘徊在400美元左右，市值60亿美元。 2016年5月，随着BitMEX推出100倍杠杆的永续合约产品，自此，高杠杆的比特币衍生品交易开始流行起来。

2016 年前几个月，比特币交易价格大致持平在 400-450 美元左右，随后出现第二轮下跌。 同年 5 月，其价格飙升 65%，触及 750 美元的高位，然后在减半时回落至 650 美元。 然而，就在比特币减半几周后，比特币价格下跌了 15% 至 550 美元。 事实证明这是一个骗局，比特币在该价格获得大量买盘支撑并上涨近 100%，然后在 2016 年收盘时创下 1,000 美元的历史新高。

比特币挖矿网络也在迅速发展。 到 2016 年，比特币挖矿变得越来越专业化，需要专门的 ASIC 硬件而不是围绕 GPU 构建的平台。 自上次减半以来，哈希率已上涨 68,000 倍，竞争激烈的矿工网络正在争夺每天 3,600 个比特币的份额，当时价值约 230 万美元。 这与大约 2012 年形成鲜明对比，当时挖矿主要由业余爱好者主导。 这意味着矿工越来越关注维持比特币价格的稳定，以确保他们在硬件和电力成本上的投资获得回报。

随着比特币第一次减半的顺利进行，交易者可以更好地为 2016 年的减半做准备——为减半前后的抛售创造完美的条件。 但从更宏观的角度来看，比特币的哈希率显然是看涨的中国第一次能购买比特币，所以在第二次挖矿奖励减少后的几个月里，比特币的价格再次超过之前的历史高点，是不够的。 难怪。 市场资金的疯狂进入，进一步推动区块链行业在2017年蓬勃发展，一大批新项目涌现，智能合约进一步发展壮大，相关技术基础已经能够承接行业应用的开发。

第三次减半：2020 年

在经历了2017年的牛市后，2018年比特币和矿机算力的价格一路飙升。 在其全网挖矿算力达到65EH/s，价格稳定在6000美元高位后，去年12月，价格和算力开始大幅下跌，分别达到3000美元和35EH/s。 此后，比特币价格和网络挖矿算力出现反弹，飙升至14000美元，网络算力高达110EH/s； 部分受区块链市场成熟的推动，中国接受了这项技术，而 Facebook 则试图推出自己的加密货币项目 Libra。

到2020年减半时，将有1837.5万枚比特币（占所有比特币的87.5%）被开采和流通。 在接下来的 120 年里，只有 12.5% 的比特币会被开采。 至关重要的是，在下一个减半期间，比特币的年通货膨胀率将从目前的 4% 左右下降到 2%。 这将意味着，比特币的年通货膨胀率将首次低于世界各地中央银行控制的许多法定货币。 在比特币减产后，这可能不会对价格产生太大的直接影响。 但由于通货膨胀低于竞争货币，比特币矿工在某种程度上类似于中央银行印钞机的论点越来越站不住脚。

四年一次的减半，可能巩固上一轮赢家的垄断地位，加剧矿业洗牌。

比特币的价值在进入和退出减半周期时具有升值的历史先例，当然考虑到它会出现一些剧烈波动。 如果全网挖矿算力持续增长的牛市在2020年继续，那么这段历史会不会在2020年的“减半”中重演呢？

出白科技创始人李泽权表示：比特币区块奖励减半保证了合理的稀缺性，带来了潜在的盈利能力，但其过去的发展只能作为参考，不代表未来一定的结果。 当牛市过去，减半分红期，比特币的投资价值可能上升； 但随着时代的发展，它的历史使命可能会走到尽头。 而各种区块链构建的底层业务系统，将享受到本轮减半带来的新的金融支持，成为未来数字经济发展的基础。

诚然，比特币总量不变、“无边界”的特点与黄金的优势非常相似，比特币在便携性方面甚至远强于黄金。 但事实证明，这种在论文属性上的优劣排序其实反映在稳定的社会背景上。 至少在这个时间点上，当真正的危机来临时，比特币这种实际上无法握在手中的“新兴资产”，依然难以提供足够的说服力。 毕竟，一旦网络断开，你的比特币在哪里？

参考

[1] 为什么说2020年比特币会创历史新高？外媒总结了这7点 Starteos中文社

[2] 当真正的危机来临时，避险新贵比特币悲惨地被遗忘了。

【3】比特币“减半大行情”会按剧本上演吗？ 金融交易所

【4】2020年比特币“减半”意味着什么？币圈麋鹿

文：小大闸蟹

图片：网络

排版：碳氢壳mini

烃壳简介：

HCX隶属于上海慧诚网络科技有限公司（网页链接）：专注于区块链行业研究和行业价值发现，区块链第一商业评论，打造最具影响力的经理人社区！ 目前提供区块链圈和传统媒体500多位区块链管家，提供时事通讯和深度专业行业解读，打造数字经济发展联盟生态，为项目方提供时事通讯/软文/社区联合全球推广、项目孵化、项目品牌推广、策划推广、交易所上市、市值管理、量化交易、会议营销、线上发布会、创意海报、营销文案、场外交易、矿池及海外媒体报道等综合服务。

听讯与上海听贝网络科技有限公司 ：专注区块链行业研究与价值发现，第一区块链商业评论，为最具影响力的管理社区之一！ 联合500多家合作方和传统媒体为区块链专业产业链管理者提供预警和深度解读，利用数字生态经济发展联盟，为项目提供快递/软件/社区联合推广、营销全案、孵化、项目品牌推广、策划推广、币市交易管理、量化交易、市场营销、线上会议、创意海报、营销文案撰写、OTC、矿山矿机池及海外媒体报道等综合服务。

字面意思：碳氢化合物（烃）：由碳和氢两种元素组成的有机化合物，是天然气和石油的分馏产物，煤的干馏产物都是碳氢化合物，是重要的化工原料； 贝壳：在古代代表金钱和利益的权益证明； 图解含义：象形图、六边形、链状结构就像是区块链的区块和节点。