华尔街高手给普通人的低风险投资指南｜投资常识

Burton G. Malkiel，普林斯顿大学韩华银行经济学教授，畅销书《华尔街之行》的作者。 他曾任白宫经济顾问委员会成员、耶鲁大学商学院院长、普林斯顿大学经济系主任，以及多家大公司的董事。

查尔斯·D·埃利斯（Charles D. Ellis）曾在多家公私机构担任投资顾问，并连续30年担任国际商业战略咨询公司格林威治的管理合伙人。 现任怀特海生物医学研究所主席，罗伯特伍德约翰逊基金会董事兼主席，先锋基金前任董事，耶鲁大学投资委员会主席和校董。 他曾在哈佛大学和耶鲁大学教授投资课程比特币买的人多会涨吗，着有17本书，包括畅销书《高盛帝国》和《赢得失败者的游戏》。 美国艺术与科学院院士。

自第一版《投资常识》问世10年来，投资者经历了艰难的经济危机和前所未有的股市波动，许多投资者选择了彻底放弃股票投资。 Burton Malkiel 和Charles Ellis 是投资界两位伟大的思想家，拥有丰富的投资经验。 他们知道如何教你识破当今市场的迷雾，处理复杂矛盾的市场信息。 《投资常识》十周年纪念版献给读者。

本书与原版观点一致，其长期有效性已被多年的市场实践充分证明； 它还包括最新的见解和市场数据。 作者从投资者的需求出发，将投资方法分为六个基本部分，介绍了永恒的投资和储蓄教程，其中包含了大众需要了解的投资规则和原则，也提出了一系列清晰有力的观点和建议。

01 投资的本质

每个人都需要理财，但是在投资之前我们需要做什么呢？ 作者说，这就是省钱。 我们为什么要存钱？ 不是让我们舍不得吃，舍不得花，而是让我们以后有更多的选择。 很多人花的钱很多，赚多少就花多少，但是你有没有想过，没有基本资金怎么投资理财呢？

书中提到一个案例：

有一位小学老师临终时捐了100万美元。 为什么？ 他一生省吃俭用，所以能存下这么多钱。 所以，你要学会享受省钱的乐趣。

那么，怎样才能省钱呢？ 无论你有多少钱，这个建议都是有效的。 作者说：远离信用卡，绝不透支信用卡。 现在很多年轻人天天借钱消费。 他们觉得有最低还款额，所以就少还，然后就欠了一点。 其实信用卡的利率很高，有的是15%，有的是18%。

20多岁的时候，我喜欢用信用卡，因为我觉得花在信用卡上和没有钱一样，但是当我在第二个月还清时，那是一种痛苦。 发的那点工资根本不够生活，然后继续刷信用卡，继续还钱。 周而复始，形成恶性循环。 直到有一天，我买不起，我才恍然大悟。 因此，建议您不要使用信用卡。

1.复利

数学中有一个概念叫复利。 有一个算法叫72法则，就是计算多少年你的利息可以翻倍。

例如，如果你的回报率为每年 5%，你的资本需要多少年才能翻一番？ 算法是5乘以X等于72，你用72除以5，你就知道多少年翻倍了。 如果你以 18% 的利率申请信用卡贷款，债务将在 4 年内翻倍（72 除以 18 为 4）。

临终前，富兰克林向他最喜欢的两个城市（波士顿和费城）各捐赠了 5,000 美元。 但他的要求是，这笔钱要用于理财，而且每100年可以提取一次。

最后结果如何？ 100年后，两城各抽了五十万。 如果用复利，也就是滚动利息，那么200年后可以取出2000万，以此类推。

因此，复利需要我们有耐心。 作者说你要舍得玩存钱的游戏，存够钱才能让它产生复利的效果。 这就是存钱游戏的乐趣。

2. 如何省钱

那么我们应该怎样存钱呢？

第一，避免冲动消费。 为了避免冲动消费，有一种方法叫双通。 家里要买东西，夫妻双方都同意再买，一个人不同意，就不买。

二是经常反思。 每个月拿出自己的消费账单看看，反省哪些东西是不需要买的。

第三，不要攀比。 别人买什么跟你没关系，别跟人家比。 比如很多人买名牌衣服包包，你也应该买。 买之前要问问自己：如果是你一个人，你会买吗？ 记住不要让你的虚荣心控制你。

作者还总结了很多小窍门，比如反季买东西； 外出就餐时，先选两道喜欢的菜，再点便宜的菜； 学习如何购买二手书等。作者说，你要记住什么时候是存钱的最佳时机，不管是20岁还是30岁。 我们所要做的就是赶上。 大家一定要明白复利的规律，让钱一直在那里滚，给自己制造一个足够长的雪坡，让自己滚雪球。

02如何做到低风险投资

那么当我们存了钱之后，应该如何投资呢？ 作者在书中给出了三点建议：第一，选择指数投资； 二是多元化投资。 最后，使用KISS投资法。

1、指数基金

什么是指数基金？ 比如标普500、沪深500、沪深300就是从市场中挑选出来的能够代表市场的股票，形成这样一个指数，所以基本可以代表整个市场。

这些指数基金在股票和债券领域的表现优于最活跃的基金。 什么是主动基金？ 是帮您交易基金的明星基金经理。 他选，你买。 但从美国的经验来看，很少有基金经理能跑赢指数。 因为没有人比市场更了解。

因为当你听到一点点的股票信息的时候，大家都已经知道了，而且已经在股市中体现出来了。 如果有人说“每次大跌我买，每次大涨我卖，卖完又跌”，这是骗人的，连巴菲特都做不到观点。 美国人做过统计：指数基金打败了五分之四的主动型基金，而且指数基金的管理费和税收更低。

当然，你可能听说过投资天才很多，一年能赚多少钱。 但是作者说，这只是周期决定的。 什么意思？ 也就是说，有的基金经理喜欢投资房地产； 一些基金经理喜欢投资消费； 有些人喜欢投资金融股。 基金经理有他们的偏好。

经济也有周期。 当经济周期来的时候，比如科技股上涨的时候，就会造就一批明星基金经理，赚大钱。 你会发现，他赚钱的时候才说比特币买的人多会涨吗，过几年这个单子都会变的。 我们过去听说过的超级神基金经理，在过去几年表现平平。 为什么？ 周期变了。 所以这是周期的问题，而不是真正有天才选股能力的人。

总的来说，指数基金投资简单。您不需要像投资主动基金那样广泛评估数千只活跃基金并挑选表现最好的基金。 其次，指数基金的管理费和税收较低。 最后，指数基金的表现可期。

2、多元化投资

多元化是指除了选择不同种类的股票外，还可以持有不同种类的资产，比如债券、黄金、房地产，都是不同种类的资产。 其次，您还可以投资于不同的国家市场。 而且在不同的时期，投资金钱的意义也不同。 这些资产应该如何平衡？

首先我们需要了解债券。 债券就是债券，最稳定的债券一定是国债。 除了政府债券，还有公司债券。 很多大公司会发行很多债券，但是如果只买某家公司的债券，风险很大。 如果这家公司有问题，债务可能无法偿还。 向上。 那我们该怎么办呢？

笔者建议大家可以购买债券基金，相当于在债券市场配置资金。 债券市场也有涨有跌。 它的规律是什么？ 银行利率与债券之间存在拉锯关系：如果国家加息，债券就会下跌； 如果国家降低利率，债券就会上涨。

那么，如何平衡时间呢？ 这是一个固定的赌注。 定投方式可以有效、合理地实现时间分配的平衡。 比如你有100万，每个月买10万，连续买十个月，或者每个月扣5万，20个月扣100万。 这称为固定投注。

我们也可以一次投票，那有什么区别呢？ 如果股市一直涨，那你一定要一下子全部买进去，赚的盆满钵满。 但是如果股市涨涨跌跌，涨涨跌跌，那么定投的风险要比一次性投资小很多。

那么这两种情况哪种更好呢？ 笔者表示，固定投资的收益远高于直接购买。 即使直购处于亏损状态，定投也能赚钱。 因为你每个月投入1万元买一只基金，当基金涨的时候，你买的股票就少； 如果它下跌，你购买更多的股票。

所以，你每个月买的钱看起来是一样的，但是你每个月买的基金份额是不一样的。 你跌得越多，你买的基金份额就越多，也就是说你有更多的机会做出正确的决定。 所以，在股市波动的时候，或者股市下跌的时候，定投的方式可以有效地约束我们的行为。

3. KISS投资方式

KISS投资方法：Keep It Simple, Sweetheart，就是“亲爱的，保持简单”。

首先，定期保存并尽早开始。 要想理财，首先要有钱。 甚至几千块钱都可以用来理财。

二是合理节税，更好地存钱。 国家也出台了很多节税政策。 比如你家有老人要赡养，有孩子要上学，有房子要买，税收补贴政策有很多。 多做研究，可以节省很多税费。

三是准备应急资金。 也就是说，你应该预留至少六个月的现金作为生活开支。

第四，一定要买保险。 因为当你失去工作能力的时候，保险赔付的比例是你理财无法做到的，所以需要购买基本保险。 购买保险时，也要注意。 就是为了防范重大风险，所以可以选择利率低的最基本款，不需要买很多。

第五，多元化战略。 为了减少焦虑，不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里。

第六，忽略短期噪音和市场先生。 只是不要在你的心里上下起伏。

第七，选择主流产品，避免不寻常的物品。 什么是不寻常的物品？ 有一个词叫另类投资。 另类投资是所有投资的一个板块，如风险投资、比特币投资、期货投资等。 笔者不建议普通人投资这些，因为风险巨大，出问题我们可能承受不了。 不要参与任何可以轻松成为银行家的项目。

八是随​​时调整资产配置比例。 例如，在二三十岁时，您购买的股票较多，债券较少。 然后随着年龄的增长，股票的比例不断下降，债券的比例不断上升。 六七十岁以后，股票和债券的比例有的可以是5：5，有的可以是6：4。 看个人的财务状况和承担风险的能力。

而且对于年轻人来说，投资自己很重要，就是要保值增值。 比如你想锻炼身体，学习，学习，考个更好的文凭，拿些有效的证书，参加社交，这些都是对自己投资的过程。

最后笔者得出结论，当市场出现波动时，一定要学会定期投资，用定期的投资方式减少损失。 而且，中国基金经理跑赢指数的可能性会越来越低； 国家编制指数的能力也在增强。 有人说，过去沪深300指数选得不好，不能代表市场水平，跑不赢基金经理。 但是现在有了中证500、中证1000，指数的编制也越来越科学了。 所以未来中国和欧美一样，中国的基金经理不一定能跑赢中国的指数。

书中建议，如果有机会，也可以投资ETF（交易型开放式指数基金）。 它的优点是什么？ “国内的ETF基金比普通指数基金更适合投资。普通指数基金组合不仅具有透明度高、管理费率低的优势，而且像股票一样买卖方便，不需要缴纳印花税。在市场上购买ETF基金还可以节省认购费。此外，ETF基金比普通指数基金效率更高，参与门槛更低。” ETF基金还可以帮助您配置一些海外资产，购买不同市场的基金。

总的来说，储蓄的真正目的是帮助你在重要的事情上做得更好，而不是简单地做出牺牲。 ......你的目标是让自己变得更好，并决定何时花钱最适合你。 存钱可以利用未来对您很重要的机会。 存钱可以帮助您安全退休、购买新房或送孩子上大学。 将储蓄视为一种生活方式可以帮助您获得更多您真正想要、需要和喜爱的东西。

股票市场在不断发展，您的投资组合中股票和债券的比例应随之变化。 投资组合调整操作非常简单。 就是定期检查每项资产在投资组合中的比例。 如果有资产超标，根据实际情况调整回你需要的水平。 投资组合调整可以降低波动性、增加弹性，并且通常会增加投资回报。