Jeffrey Talent：人工智能和比特币正在推动新的对冲基金革命

Jeffrey Talent 在华尔街工作。 他花了 30 年时间投资于各种新的对冲基金。 Protege Partners 的创始人兼首席执行官，他喜欢将自己比作 Y Combinator 的负责人 Sam Altman。 Altman 帮助硅谷的科技创业公司比特币对冲，而 Talent 则帮助华尔街的对冲基金。 “我也帮他们找种子资本，孵化这些基金公司。” 他说。

Talent 和 Altman 工作的日子越来越相似。 Talent 正在探索建立一家对冲基金，其思路与在硅谷创造了无数成功初创公司的思路相同——利用人工智能、众包和数字货币等理念。 他认为，今天的对冲基金正处于一场新革命——“第三次浪潮”的边缘。

20 世纪 70 年代是自营基金的黄金时代，乔治索罗斯等标志性投资者利用自己敏锐的判断力在市场上寻找新的机会。 然后出现了像 Renaissance Technologies 这样的“分析基金”，它们使用统计和计算算法来发现市场中更大的机会。 Talent 说，现在，对冲基金正在超越分析基金。

他举了一个很典型的例子：旧金山对冲基金Numerai。 Numerai 使用由无数匿名数据科学家开发的机器学习模型进行交易，并用比特币支付给这些人。 像 Quantopian 和 Quantiacs 这样的基金正在以其他方式吸取群体智慧。 此外，还有专门投资比特币和其他基于区块链的数字“货币”的初创公司的基金公司 Polychain。 正如公司名称所暗示的那样，Polychain 不仅仅是投资数字货币——它是一个全新的行业，完全由匿名在线投资者的去中心化网络拥有、投资和运营。

了解这些基金公司并不容易。 但随着华尔街试图深入其中，这些依赖科技投资的基金公司数量与日俱增。 在 1990 年代后期，Talent 帮助开发了 AltVest，这是一个对冲基金在线目录。 现在，他正在为这一波新的基金公司创建另一个目录。 新目录包括大约 50 多家公司，其中许多公司尚未公开。 然而，据Talent称，到目前为止，50多家公司中真正有前途的公司不超过一半。

当然，也有不少金融界资深人士质疑塔兰特口中“新浪潮”的实用性。 在彭博社最近的一份报告中，几位对冲基金经理表示，该行业最近对机器学习的热情可能被夸大了。 此外，就连第三波改革浪潮中的基金创始人也敦促谨慎行事。

“无论你在量化金融中使用什么方法——无论是机器学习还是传统分析——总会有行不通的路径，”前 Swiss Super Asset Management 分析师 Martin Frehrer 说。 弗莱雷后来成立了一家新的基金公司 Quantiacs。 他说，机器学习模型不是“超级武器”。 根据他的经验，90% 的机器学习测试都会失败。

也就是说，Fraleur 的基金从机器学习中受益匪浅。 Quantiacs 扎根于硅谷，正在试验众包分析模型，该公司获得的许多分析模型都使用了机器学习技术。 此外，他们还使用深度神经网络、复杂的数学系统来识别大量数据。 换句话说，这第三次变革浪潮不仅仅是利用新技术，而是结合技术，从机器学习到众包再到区块链等等。

这也不仅仅是传统与创新之间的斗争。 Renaissance Technology Fund 的创始人投资了 Numerai，亿万富翁 Stephen Cohen 创立的基金公司 Point72 也投资了 Quantopian。 “我认为保守和守旧派的人真的知道我在做什么，”Numerai 创始人理查德克莱伯说。 “我以为我站在创新的最前沿。”

甚至怀疑论者也在接受这一新趋势。 “我担心人们可能对正在发生的事情抱有不切实际的期望比特币对冲，”传奇分析基金 Two Sigma Investment 的联合创始人大卫西格尔说。 但最近，他的基金通过硅谷数据科学家市场 Kaggle 发起了一项在线竞赛，为最佳机器学习模型提供 100,000 美元奖金。 一位公司高管表示，这场比赛更多的是关于招聘人才，而不是众包或机器学习。 但无论他们的真实意图是什么，这都表明硅谷和华尔街正在走得更近。